El diario británico Financial Times puso en duda la capacidad del gobierno de Javier Milei para sostener el proceso de desinflación en Argentina, tras conocerse que la inflación de marzo alcanzó el 3,4%, el registro mensual más alto en un año y el décimo mes consecutivo sin mejoras.

Según el análisis del medio internacional, el programa económico oficial logró una fuerte desaceleración inicial desde los niveles críticos heredados en 2023, pero comenzó a mostrar señales de agotamiento en una etapa clave. Tras tocar un piso de 1,5% en mayo de 2025, la inflación retomó una tendencia ascendente, con subas de 2,9% en enero y febrero y el salto registrado en marzo.

El propio Milei admitió el deterioro del indicador. “El número es malo. No nos gusta el número porque la inflación nos resulta repugnante”, afirmó, aunque sostuvo que se trata de una dinámica transitoria.

Sin embargo, el Financial Times advierte que el desafío actual es estructural. Economistas coinciden en que reducir la inflación en niveles bajos es significativamente más complejo, en un contexto donde la economía perdió su principal ancla nominal: el tipo de cambio. La flexibilización cambiaria aplicada en abril, en el marco del acuerdo con el FMI, coincidió con una reactivación de las presiones inflacionarias.

A falta de un esquema claro de metas, la dinámica de precios continúa impulsada por factores como la indexación de contratos, la remarcación preventiva y las paritarias basadas en inflación pasada. “El proceso de desinflación está en un impasse”, advirtió el economista Gabriel Caamaño.

El impacto ya se traslada a la economía real. Los alimentos subieron 3,4% en marzo y la carne registró aumentos cercanos al 7% en el Área Metropolitana, golpeando el consumo. En paralelo, los salarios crecen por debajo de la inflación, profundizando la pérdida de poder adquisitivo: según estimaciones privadas, los ingresos reales se ubican entre un 8% y un 10% por debajo de los niveles de diciembre de 2023.

El deterioro también se refleja en el clima social. Un estudio de la Universidad de San Andrés mostró que las preocupaciones por empleo y salarios superaron a la inflación como principal problema, en un escenario donde el desempleo trepó al 7,5%.

Además, el informe del Financial Times advierte sobre riesgos en la credibilidad del programa económico, en particular por decisiones como la postergación de la actualización de la canasta del IPC. Si bien su impacto técnico sería limitado, especialistas sostienen que puede afectar la confianza en las estadísticas oficiales, un elemento clave para anclar expectativas.